山东欧佩克润滑油有限公司 交银海外：升网易云音乐想法价至339港元 保管“买入”评级

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　　交银海外发布研报称，基于网易云音乐（09899）好于预期的用度管控，该行上调2025/26年经治疗净利润12%及9%，至21.7及23.9亿元东谈主民币（剔除一次性影响），将估值切换至2026年，斟酌行业估值核心上移，基于28倍市盈率，将想法价从240港元上调41%至339港元，保管“买入”评级。

　　讲演指，2025年上半年集团收入38.3亿元东谈主民币，毛利率36.4%，同比优化1.4个百分点，适应预期。剔除一次性影响，经治疗净利润11亿元东谈主民币，超阛阓预期。该行保管2025年在线音乐收入同比增15%预期，瞻望会员订阅收入仍受会员规模彭胀拉动。

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