交银海外发布研报称,基于网易云音乐(09899)好于预期的用度管控,该行上调2025/26年经治疗净利润12%及9%,至21.7及23.9亿元东谈主民币(剔除一次性影响),将估值切换至2026年,斟酌行业估值核心上移,基于28倍市盈率,将想法价从240港元上调41%至339港元,保管“买入”评级。
讲演指,2025年上半年集团收入38.3亿元东谈主民币,毛利率36.4%,同比优化1.4个百分点,适应预期。剔除一次性影响,经治疗净利润11亿元东谈主民币,超阛阓预期。该行保管2025年在线音乐收入同比增15%预期,瞻望会员订阅收入仍受会员规模彭胀拉动。
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